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上半年投资增速有企稳迹象 第三批债务置换可期
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8888彩票  统计局公布上半年宏观数据。固定资产投资增长11.4%,增速终于止住下滑,与前5个月增速持平。受房地产成交活跃带动,6月全国财政收入增长13.9%,为今年最高增速。

  拖累经济增速的主要原因为投资乏力,民间投资欲望不强,很多分析人士寄希望于政府投资发力,有更积极的财政政策支持。

8888彩票  不过,多位地方政府财政官员对21世纪经济报道记者表示,财政收入增速下滑、地方债渠道收紧,使得“稳增长”缺乏手段。

  积极的财政政策,除了盘活存量、加大投融资创新、推广PPP等,存量债务置换额度也有望扩大。

  加大存量债务置换力度,也是地方政府乐于见到的,能避免债务逾约,也能节省部分还债资金用于项目投资。不过,截止到2014年底的存量债务虽已汇总到财政部,但未经人大常委会审批,也未对外公布,第三批存量债务的置换还缺乏依据。

8888彩票  投资企稳仍有不确定因素

8888彩票  上半年,全国固定资产投资实现23.7万亿元,同比名义增长11.4%,增速与前5个月持平。环比增速来看,6月份固定资产投资增长了0.88%。

  受制于产能过剩等原因,二产中尤其是制造业增速偏低。增速较高的是基础设施投资领域。上半年基建投资近4万亿元,同比增长19.1%,增速比1-5月份提高1个百分点。其中,水利投资增长14.5%,公共设施管理业增长19.1%,道路运输增长22.2%,铁路运输增长18.9%。

  上半年全国GDP同比增长7%,相比去年下降0.4个百分点。固定资产投资增速虽然趋稳,但上半年11.4%的增速,相较去年下降了4.3个百分点。

  交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示,投资回落是上半年经济增速放缓的主因,而房地产和制造业投资增速显著下降,是导致固定资产投资增速放缓的两大因素。但二季度呈现缓中企稳态势,6月份部分经济指标有好转迹象,下半年经济增长有望好于上半年。

8888彩票  不过,这个趋稳的态势仍存在变数。刘学智进一步表示, 房地产市场成交回暖能否持续以及能否在年内带动房地产投资回升;发行地方政府债券、债务置换和推广PPP项目能否解决基建投资的资金来源问题——这是下半年经济增长的两大不确定因素。

  北京大学经济研究所副所长苏剑对21世纪经济报道记者表示,进出口在GDP中占比较低,消费增速比较稳定,拉低GDP增速的主要是投资。现在民间资本没有太多好的投资机会,要稳投资,需要政府加大投资力度,需要财政政策更起作用。

  积极财政政策空间有限

  对于财政政策在稳增长中起到的作用,有地市级财政部门负责人对21世纪经济报道记者表示,稳增长压力很大,而且没有很好的手段。财政收入增速普遍出现下滑,原来依靠投融资平台举债发展的路子又被堵住,新增债务有限,财政能起到的作用很有限。

8888彩票  一位西部地级市财政局副局长对21世纪经济报道记者表示,因为融资平台不能举借债务,部分政府债务甚至可能出现违约的现象。以前通过融资平台,东拆西借,还不至于出现还不了债的问题;现在只能通过发债,但发债额度又很有限。

  为此,不少地方对第三批债务置换抱有很高的期待。财政部财政科学研究所副所长王朝才对21世纪经济报道记者表示,债务置换需国务院决策,还需通过人大,推出时间不确定。

  另外,前两批债务置换,依据的是审计署审计截止到2013年6月底的债务,主要置换政府负有偿还责任、共计1.86万亿的债务。但更新的存量债务尚缺乏客观依据。据21世纪经济报道记者了解,截止到2014年底的存量债务数据已汇总到财政部,但这部分债务也仍需人大通过。

8888彩票  最新数据显示,上半年全国一般公共预算收入约7.9万亿元,比上年同期增长6.6%,同口径增长4.7%,增速下滑了4.1个百分点。财政部表示,下半年财政增收压力较大。

8888彩票  在财政收入增长乏力的背景下,积极的财政政策空间有限。国务院选择了盘活财政存量,在稳投资手段中,还有中央力推的投融资创新,尤其是PPP模式。但不少地方财政部门PPP中心人士直言,推出不少PPP示范项目,但签约率较低,短期内难以看到明显效果。

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